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焦炭現(xiàn)貨六連漲 不足兩月漲超20%
  來源:期貨日報(bào) 發(fā)布時(shí)間:2020年06月23日 點(diǎn)擊數(shù):

  近期,焦炭又火了一把,不到倆月的時(shí)間,焦炭現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)六連漲。

  2020年,2月至4月中旬,焦炭跌了4輪,4月下旬至今,焦炭漲了6輪。

  “上周末,焦炭價(jià)格出現(xiàn)第6輪提漲,目前仍在商談過程中。當(dāng)前,唐山及東北地區(qū)少數(shù)鋼廠已接受本輪焦炭價(jià)格提漲,而華東及華北地區(qū)本周鋼廠依然以去庫為主,接受本次上漲的概率相對較高,預(yù)計(jì)本周內(nèi)陸續(xù)完成上漲。上漲后焦炭累計(jì)上漲共6輪,300元/噸。”一德期貨煤焦研究員張?jiān)凑f。

  光大期貨雙焦研究員王心彤告訴期貨日報(bào)記者,目前焦炭價(jià)格已現(xiàn)六連漲,累計(jì)300元/噸,每輪漲幅50元/噸。4月,隨著前期焦炭價(jià)格下跌4輪,焦化利潤接近盈虧平衡線,尤其西北地區(qū)焦化廠虧損生產(chǎn),部分焦化廠開工率下降。但由于高爐開工率持續(xù)上升,焦炭供需結(jié)構(gòu)開始變化,總庫存開始去庫,焦炭開始提漲。

  期貨日報(bào)記者發(fā)現(xiàn),此前,焦化企業(yè)開工率恢復(fù)較早,導(dǎo)致前期焦炭庫存持續(xù)處于積累過程中,截至4月3日,全口徑焦炭庫存回升至1330萬噸附近,達(dá)到今年的高點(diǎn)。4月中旬起,下游鋼廠利潤尚可,在供暖季結(jié)束后開工率逐漸恢復(fù),采購情緒增強(qiáng),焦化廠陸續(xù)有提漲意愿。但此時(shí)焦炭市場整體庫存水平依然偏高,鋼廠抵觸情緒較強(qiáng),上漲并未接受。

  隨著鋼廠開工率逐漸提升,焦炭去庫持續(xù)進(jìn)行,且去庫速度逐漸加快,焦炭市場探漲情緒也進(jìn)一步增強(qiáng),5月初,全口徑焦炭庫存已回落至1250萬噸,焦企提漲情緒增強(qiáng),第一輪上漲陸續(xù)展開。

  截至上周末,國內(nèi)焦炭整體庫存已回落至1170萬噸,盡管進(jìn)入6月中旬以后去庫速度有所放緩,但仍保持在去庫狀態(tài),焦企探漲情緒仍較高。

  王心彤認(rèn)為,隨著山東地區(qū)壓減煤炭消費(fèi)問題,部分企業(yè)開始限產(chǎn)30%—50%,同時(shí)山西地區(qū)環(huán)保限產(chǎn),使得焦炭主要生產(chǎn)地供應(yīng)減少。此外,市場預(yù)期徐州地區(qū)焦化企業(yè)將進(jìn)行去產(chǎn)能,供應(yīng)減少但需求高位推動(dòng)焦炭期貨上漲。在此背景下,焦炭期貨指數(shù)從4月初1598元/噸上漲至近期高點(diǎn)1989元/噸,漲幅達(dá)到400元/噸。

  近期焦炭現(xiàn)貨六連漲,利潤情況如何?據(jù)期貨日報(bào)記者了解,隨著焦炭價(jià)格的大幅上漲,焦化利潤上行,目前全國焦化平均噸焦盈利300元/噸—400元/噸,不同地區(qū)有所差異。就利潤來看,目前鋼材利潤在130元/噸—150元/噸,以前都是鋼廠利潤高于焦化利潤,鋼廠利潤一旦收縮也會(huì)擠壓焦化利潤,但目前隨著焦炭不斷去庫,供需偏緊,焦炭利潤漲至鋼材的2倍,也是近幾年很少見的情況,焦化行業(yè)話語權(quán)提升。

  張?jiān)锤嬖V期貨日報(bào)記者,目前焦化企業(yè)盈利水平已超過鋼廠,第5輪上漲結(jié)束后(因第6輪尚未接受),山東地區(qū)毛利潤在450元/噸。河北邯鄲邢臺(tái)地區(qū)毛利潤約380元/噸—400元/噸。呂梁地區(qū)毛利潤約在320元/噸。均已超過當(dāng)?shù)劁搹S盈利水平100元/噸。

  實(shí)際上,從當(dāng)前市場來看,鋼廠及焦企開工率均已達(dá)到一個(gè)相對高點(diǎn)。焦炭供需差逐步縮小,去庫速度也有所放緩。特別是上周起,鋼廠鐵水供應(yīng)量出現(xiàn)小幅回落,表明鋼廠后期焦炭需求有一定可能性已經(jīng)越過高點(diǎn)。預(yù)計(jì)7月份起,在沒有外部因素,如環(huán)保、控煤等政策影響下,國內(nèi)焦炭去庫速度整體或?qū)⒚黠@放緩。

  據(jù)了解,目前焦化企業(yè)開工率繼續(xù)上升,山西地區(qū)限產(chǎn)有所放松,同時(shí)山東地區(qū)高利潤下部分小幅提提產(chǎn),因此雖部分地區(qū)政策限產(chǎn),但其他地區(qū)開工積極補(bǔ)充,全國焦化開工率上升。庫存方面,高爐開工高位持續(xù)上升,鋼廠補(bǔ)庫意愿積極,鋼廠焦炭庫存增加。焦化廠庫存繼續(xù)下降,總庫存持續(xù)去化。需求方面,高爐開工繼續(xù)上升,生鐵產(chǎn)量增加,但鋼材開始積累,關(guān)注下游需求變化。

  王心彤認(rèn)為,供應(yīng)端停限產(chǎn)對焦炭支撐較強(qiáng),但目前焦炭價(jià)格高位,部分下游呈觀望狀態(tài),同時(shí)焦化利潤大幅壓縮鋼材利潤,短期供需偏緊現(xiàn)貨仍然強(qiáng)勢,盤面等待后續(xù)基本面變化振蕩走勢為主。從港口價(jià)格來看,5月累計(jì)上漲4輪,6月初開啟第5輪上漲,上周開啟第6輪上漲,中間間隔時(shí)間不同,前期上漲較快,后期提漲稍顯困難。

  “第5輪上漲完成后,部分鋼廠已經(jīng)加大了原料采購力度,但庫存仍偏低。不過因焦炭去庫速度放緩,以及第6輪上漲的提出,后期焦炭上漲難度或有所增加。但7月份仍需關(guān)注以下兩點(diǎn),一是河南安陽地區(qū)4.3米焦?fàn)t是否會(huì)如期限產(chǎn);二是山東地區(qū)控煤政策下半年能否嚴(yán)格執(zhí)行。”張?jiān)凑f。(期貨日報(bào))